拟7月5日挂牌沪市中行回归引发三大猜想

2019-07-14 01:09:40 来源: 淮北信息港

拟7月5日挂牌沪市 中行回归引发三大猜想

昨天,中国银行正式公布了招股意向书,意味着中行正式启动A股上市计划。招股书中显示,该行将发行不超过100亿A股,筹资不超过200亿元。从6月12日起,中行将开始初步询价,6月底前完成发行,拟7月5日前在上海证券交易所挂牌上市。业内人士指出,这是中国资本市场股权分置改革启动后,股票市场又一具有历史意义的事件,也给市场人士带来了无尽的猜想。

中行股价是否会左右大盘?

根据业内人士测算,中行登陆A股以后,股本将占沪市总股本的30%以上。也正因为此,有市场人士表示了这样的疑虑:是不是今后通过不到100亿股的中行流通A股,就可以左右大盘?

按照沪市指数编制的原则,对“H+A”公司来讲,计入沪市指数的股本数为剔除H股后的股本,包括A股和暂不流通的股份。中行的总股本为2535.1亿股,H股为294亿股。因此从理论上来讲,未来可能计入上证指数的中行股本为2241.1亿股。

据了解,目前沪市总股本为5166亿股,中行加盟后,将使沪市的总股本上升到7407.1亿股,中行在上证综合指数中的权重将达到30%。另外,上证50指数样本股的总股本为2327亿股,上证180指数样本股的总股本为3273亿股,如果中行被计入这两个指数的话,中行股本将分别占其49%和40%以上。因此,有业内人士认为,中行的成功登陆,可能将成为左右大盘的“超级力量”。

“H+A”股价存在多大差异?

中行上月在港发行时受到了热烈追捧,其公开发行和国际配售部分分别吸引了2866亿和14300亿港元资金参与,终以询价区间上限2.95港元成功发行。6月1日该行在港逆风上市,首日即上涨了15%.在这种情况下,中行A股发行价格成为市场关注的焦点,也引发了业内人士的多种猜想。在中行昨天公布的招股书中,发行价区间设定在3至3.1元,大多数业内人士认为,中行A股发行价将不会偏离H股发行价太远。

但也有分析人士认为,香港投资者比较偏好银行股、地产股、商业股等,交行在香港上市一年,股价翻了一倍,建行上市不到半年,价股就上涨了60%,中行在2.95元港币发行价的基础上3天上涨20%。但内地的情况不同,内地银行业正处在改革的过程中,面临着资本充足率、呆坏账等风险,尤其是今年底银行业将全面对外开放,银行业务面临着海外同行的较大挑战,加之内地市场银行股与科技股等板块相比属于稳定投资型股票,一些短线投资者可能会选择短期利润较高的科技股投资,因此,中行A股的估值水平可能低于H股的估值水平。

能否引发中国H股公司回流?

据了解,早在去年就有建行、神华等公司传出A股与H股同时发行的消息。然而,由于担心A+H发行会直接拉低A股市盈率,担心大盘股发行会冲击国内股市,不得不放弃两地同时发行计划。但建行、中石油等优质国企股在海外市场大幅上涨后,舆论又惊呼国内投资者无法分享国企成长的成果。

从目前A股的市场容量来看,国内股市已有足够的资金来迎接类似中行这样的巨型航母。而中行A股、H股发行几乎同时启动,某种意义上意味着在股票发行上将可以实现国内、国际市场接轨,这也是监管层一种战略安排。据了解,继中行后,计划于今年3季度登陆H股的工行也已计划在4季度回到A股。

但专家表示,本次中行的“海归”和中工国际2046亿元资金因申购被冻结,大盘已经经历了3日跌去127.75点的“突然死亡”。如果大型优质企业集中回流,在目前的内地资本市场现状下,大盘会遭遇更大打击,因此海外上市公司海归将会逐步进行。

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