新兴消费迎业绩拐点公募悄然布局

2019-11-09 17:40:19 来源: 淮北信息港

新兴消费迎业绩拐点 公募悄然布局

中国基金报 李树超

近期多家基金公司发行消费主题基金,提前布局新兴消费市场,如天弘云端生活优选、汇添富中证主要消费ETF联接、嘉实新消费、富国消费主题、国投瑞银信息消费等。中国基金报采访的多位基金经理表示,刺激新兴消费增长是今年经济发展的重要目标,新兴消费市场也正迎来业绩拐点,但当前布局还需把握好投资逻辑。

公募布局新兴消费

从数据来看,消费的增长情况并不乐观。国务院发展研究中心宏观经济研究部部长余斌近期在2015年中国基金业年会上指出,“近两年以来,消费的增速呈现稳中趋降的态势。2012年消费的实际增长为12.1%,2013年下降到11.5%回落0.6个百分点。2014年消费增速只有10.9%,再度回落0.6个百分点。预计消费稳中趋降的态势在今年还会延续。”

而今年的政府两会工作报告明确,2015年经济社会发展主要任务之一是加快培育新的消费增长点,应大力促进养老家政健康、信息、旅游休闲、绿色、住房、教育文化体育等领域消费。

正因如此,新兴消费成为基金公司当前看重的投资主题之一。除了前述提到的新近成立的消费概念基金外,北京一家基金公司内部人士向透露,近期也在筹划发行新兴消费主题的基金。

北京某中型基金公司的消费类基金经理告诉,“在基本面上,刺激消费增长是政府发展经济的重要手段和目标,新兴消费在中长期将迎来发展的机遇。”

天弘云端生活优选基金经理李宁表示,“中国经济进入转型期,传统经济将面临长期疲弱的格局,未来投资可获得超额收益的三条主线是新技术(新商业模式)、消费升级和政策受益主题,而受益于消费升级的教育、文化娱乐、旅游等板块将迎趋势性机会。”

北京某大型基金公司基金经理也表示,“我们认为新兴消费市场仍然是未来的大趋势,业绩存在进一步爆发的可能性。消费板块的很多行业将迎来盈利趋势的逆转,整个消费板块也将迎来整体性的投资机会。”

在防御中进攻

去年第四季度消费股的滞涨让机构有“满仓踏空”之憾,数据显示,去年两个月,申万消费指数仅微涨3.37%,而上证综指大涨33.65%。

上述北京大型基金公司基金经理表示,一方面,受去年经济下滑、控制三公消费的影响,消费领域的经营收入普遍下滑;另一方面,社会消费品零售总额也由动辄18%的增长率下跌到13%左右,消费大多成为市场回避的板块,“在这样的行情下,很多消费主题基金的发行情况也不乐观。”

不过,今年以来,截至2015年3月27日,申万消费指数上涨32.95%,而上证综指上涨14.11%,消费指数在新阶段大幅跑赢大盘,餐饮、旅游涨幅居前,医药、白酒等消费板块亦表现活跃,基金经理却开始纠结,这种情况下是否投资和如何投资新兴消费?

北京某中型基金公司的消费类基金经理告诉,在市场的相对高位,投资时点的选择将更加重要:一方面,如果创业板涨幅过高,就要多配置些低估值的蓝筹新兴消费股,如果创业板回调了,就会精选创业板的新兴消费类股票;另一方面,在牛市中投资新兴消费领域不要追求太集中的主题布局,否则很难跟上行业轮动节奏,而且机构资金庞大,换股的成本太高。

该基金经理告诉,“牛市中风格切换非常快,如果集中投资于领域过窄的新兴消费板块,获取市场收益的概率较低;而如果选择相对宽泛的、大新兴消费类板块,则还可以形成内部的轮动,更容易抓住行情,提高业绩。比如去年年底的一波行情,让金融地产类基金快速成长为市场明星,但在市场行情切换快、主题轮动的今天,比较狭窄概念的主题类基金就很难再战胜市场了。”

上述北京某大型基金公司基金经理认为,“消费类股票本身就比较稳健,是市场中的防御型品种,新兴消费类股票则是防御中的进取品种,其中还有不少是市场热门题材,相信未来会有不俗的表现。”

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